Enbridge股票(NYSE:ENB)週三下跌,因投資者正在處理這家加拿大管道運營商收購價值140億美元的三家美國天然氣公用事業的意圖。Enbridge在週二市場收盤後不久透露了建立北美最大天然氣公用事業平台的野心,導致其紐約上市股價在盤後交易中下跌約7%。與此同時,多倫多上市股價下跌5.50%,截至東部時間週三上午11:10,報價為45.51加元。
在這筆交易中,Enbridge計劃通過收購維吉尼亞Dominion Energy旗下的East Ohio Gas、Questar Gas和Public Service of North Carolina,將其天然氣公用事業業務規模擴大一倍。交易條款規定,Enbridge將支付94億美元現金並承擔46億美元債務。該公司打算通過債務和股權的組合來為交易融資。週二,它宣佈了一項重大包銷交易,通過向RBC Capital Markets和摩根士丹利牽頭的承銷商按每股44.70美元的單價出售89,490,000股普通股,籌集40億美元。
Enbridge的首席執行官Greg Ebel在週三的虛擬新聞發布會上回應了人們對股權發行的擔憂,他說:當您發行新的股票時,市場波動是自然的。我們向投資者傳達的信息,我預計會發生的是,投資者將高度重視我們能在這個業務中實現的回報。
然而,Tudor Pickering Holt & Co.的分析師Colton Bean在週三的客戶備忘錄中對包銷交易表示了保留,他指出:“同時宣佈的40億美元包銷發行在很大程度上減輕了融資風險,但代價高昂,股票發行以前一個收盤價的7%折價發行。”
Enbridge預計這項收購將在明年獲得美國州和聯邦當局的批准而完成。該公司預測,新資產將在首個擁有權年度為現金流量做出正面貢獻。Ebel強調了這筆交易的重要性,他說:我們有一項交易,它提供了一個獨特且無與倫比的機會,可以在大規模上以歷史上非常有吸引力的估值收購成熟的、不斷發展的天然氣公用事業。
此外,Ebel指出,從Dominion收購這些公用事業將使公司的收入結構更接近50比50的平衡,原油和液體相比,目前的比例約為60比40,偏向天然氣和可再生能源。他進一步說明:“這筆交易幫助我們實現了更好的平衡,並增加了我們對天然氣的曝光,天然氣仍然是我們走向減排之路上的一種重要燃料。”
Bean為Enbridge多倫多上市股份維持每股54加元的目標價,將週二的公告描述為“輕微正面”。他指出:“儘管這筆交易在戰略上篩選良好,並允許Enbridge以合理的估值大規模增長其公用事業基礎,但我們預計由於額外股票和投資者重新平衡的可能性,短期內會有一些疲軟,這些投資者傾向於尋找其他公用事業曝光。”
